행복한 부자의 일상

아들이 무전기를 사달라고 얼마전부터 계속 이야기를 하였네요.

친구 중에 누가 무전기를 가지고 있었던 모양인데 그게 부러웠던 모양입니다.

그래서 얼마전에 와이프가 인터넷으로 저럼한 무전기를 찾아 주문을 했습니다.

네이버로 검색해서 18,500원에 T-388이라는 무전기가 있어서 주문을 했네요.

그런데 얼마 후 가격이 더 낮아졌더군요.

와이프는 조금만 더 늦게 샀으면 조금더 저렴하게 살 수 있었다며 안타까워 하네요.

언박싱을 하니 달랑 메뉴얼 하나에 무전기 두개가 전부더군요.

충전기 없냐고 와이프에게 물으니 건전지를 넣는 것이라고 하네요.

아이가 가지고 놀기에는 건전지가 더 좋을 수도 있겠네요.

AAA 건전지가 이렇게 4개가 들어갑니다.

무전기 두개에 건전지를 넣고 주파수 번호를 맞추어서 테스트로 안방과 아들방에서 통신을 해봤네요.

설명서에는 3km까지 통신이 가능하다고 되어있습니다.

설명서가 영어로 되어 있어서 대충 훌터만 보고 감으로 조작했습니다.

영어는 어러워요.

무전기를 사주면 혼자서 자기방에서 잔다고 했는데 하루만 자고는 다시 안방으로 들어오네요.

무전기를 사준 보람이 없습니다.

그래도 새로운 장난감이 하나 생겼습니다.

다음에는 야외로 가지고 나가서 무전기 놀이를 한번 해봐야겠습니다.

철강, 비철금속 투자 포인트. 중국의 경제성장률을 확인하면 알 수 있다. f. 이종형

철강회사는 원재료를 가공해서 제품을 만들어 팔기 때문에 원재료 가격과 제품 가격의 스프레드를 통해서 이익이 결정됩니다.

그런데 주가는 조금 다릅니다.

주가는 스프레드보다는 제품 가격과 동행을 많이 합니다.

최근에는 철강 가격과 비철 가격들이 많이 올랐습니다.

철강은 거의 9년 내 최고치까지 올라왔습니다.

구리 가격도 8년 내 최고치까지 올라왔습니다.

작년 3분기부터 이 업종에 대한 기대감이 반영되기 시작했고 작년 4분기부터는 완전히 좋아지는 것으로 인식되고 있습니다.

왼쪽 차트가 중국철강 가격과 포스코의 주가를 비교한 차트입니다.

2개가 거의 비슷하게 움직이고 있는 모습을 보입니다.

주가를 예측하기 위해서는 실적보다는 철강의 가격의 방향성을 보는 것이 더 중요합니다.

오른쪽에 있는 차트는 철강 가격과 구리 가격을 비교한 차트입니다.

구리와 철강의 공급은 같을 수가 없습니다.

그런데 구리와 철강 가격이 거의 같이 움직이는 것을 봤을 때 사실상 공급이나 재고에 관련된 지표는 가격의 방향성을 결정하지 못한다고 봐야합니다.

철강과 구리의 가격은 수요가 제일 중요하고 전세계 수요의 50% 이상을 중국의 수요가 중요하다고 결론을 내릴 수 있는 것입니다.

철강이나 비철금속은 다른거 보지 말고 중국의 경기 모멘텀을 가장 주목해서 봐야 합니다.

광산의 수급 상황을 나타내는 지표들이 비철금속 가격의 방향을 좌우하지 못합니다.

다만 높낮이에는 영향을 줄 수 있습니다.

수급이 타이트하다고 하면 좀 더 올라가고 빠질 때 좀 덜 빠지고 할 수는 있습니다.

포스코 주가가 오랜만에 올랐습니다.

중국의 성장률이 중요한 지표입니다.

중국의 성장률과 철강과 비철금속 가격을 비교해보면 의미있는 모습이 나옵니다.

2016년부터 2018년 상반기까지 반등 사이클이였습니다.

이때 중국의 성장률은 6% 후반에서 안정적이였고 그때 가격이 올랐습니다.

2018년 2분기 이후부터 성장률이 떨어지기 시작했는데 그때부터 철강 비철금속 전부 하락하였습니다.

이번에 작년 2분기부터 다시 업사이클에 접어 들었습니다.

작년 1분기에 중국이 성장률이 마이너스를 기록하고 2분기부터 플러스로 돌아서면서 철강과 비철금속 가격들이 같이 올라갔습니다.

철강이 이제는 중국의 경제 성장률 지표만 보고도 투자를 할 수 있는 상태가 되어버렸습니다.

철강가격이 2분기에는 조정이 올수 있을 것이라고 보고 있습니다.

올해 1분기까지는 괜찮다가 2분기에는 중국의 성장이 떨어지면서 철강과 비철금속 가격의 조정이 올 수 있다고 전망하고 있습니다.

단기조정이냐 추세적인 하락의 시작이냐는 그때 지표들을 확인할 필요가 있습니다.

중국의 두 번의 업사이클 전에 가각 중국 정부의 유동성 공급이 이었습니다.

그리고 사이클이 꺾이기 전에 유동성 공급이 먼저 꺾였었습니다.

그 이야기는 유동성을 공급해서 중국 경기가 좋아졌고 그래서 철강 비철금속 가격이 올랐다는 것입니다.

유동성 공급이 줄어드니 성장률이 떨어지면서 결국 철강 비철금속의 가격도 떨어지는 것입니다.

지금 중국은 아직 유동성이 늘어나고 있는 상황이고요.

중국 경기가 안정적으로 상향된다면 렐리는 계속 될 수 있을 것입니다.

올해 상반기까지는 포스코나 현대제철 같은 철강사들의 실적은 상당히 좋아질 수 있는 국면이라고 보시면 되겠습니다.

다만 철강사 주가는 실적보다는 가격에 동행을 많이 하기 때문에 철강 가격에 주목하실 필요가 있습니다.

철강회사 주가는 글로벌리 방향성이 거의 같습니다.

다들 중국 철강가격에 연동되기 때문에 전세계 철강회사들이 비슷하게 움직입니다.

그래서 일단 철강 가격이 오른다 싶으면 어떤 종목을 사도 큰 상관이 없습니다.

또한 구리 가격이 오른다고 꼭 구리 관련주만 주목할 필요가 없습니다.

구리 가격이 올라도 철강주를 사도 괜찮습니다.

철강과 구리가격이 거의 비슷하게 움직이기 때문입니다.

왼쪽 차트가 중국 철강 가격과 철광석과 석탄을 뺀 스프레드입니다.

그래프가 높으면 마진이 좋아지는 것입니다.

2018년 상반기가 지난번 사이클의 고점 이였습니다.

최근에 전 고점을 향해 많이 올라왔습니다.

오른쪽은 주가 그래프입니다.

그런데 주가는 2018년 상반기 레벨에 비해서 아직 많이 못 올라온 상태입니다.

마진은 좋아졌는데 아직 주가는 전고점 대비 많이 못 미쳐 있습니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2021.01.14)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

추세적으로는 성장주, 실적을 보면 가치주 f.정다운

실적시즌인데요.

이번 3분기 실적이 상당히 중요한 시점입니다.

가치주에 대해서 긍정적으로 볼만한 상황이고 성장주에 대해서는 약간의 주의가 필요한 부분이 있습니다.

이번 3분기 실적시즌이 중요한 이유가 3가지가 있습니다.

첫 번째, 전 분기 대비 실적이 회복하는 첫 분기라는 것입니다.

두 번째, 코로나로 인해서 실적이 해손되었다가 그 양향이 감소하는 첫 번째 분기이기 때문에 더 중요합니다.

세 번째, 성장주가 부담이 높아져 있기 때문입니다.

팡 기업들이 대표되는 성장주들이 더 크게 성장해 나갈 것이다는 부분들은 대부분 공감을 합니다.

그러나 과연 현제의 벨류에이션이 정당화 될 만큼 성장성이 높으냐는 미지수입니다.

가치주 입장에서 보면 가치주가 실적 해손이 많이 되긴 하였지만 21년, 22년으로 넘어가면 이익을 내고 회복이 될 수 있지 않느냐를 체크하는 시즌이 3분기 실적시즌이 될 것입니다.

3분기에 실적회복을 주도하는 업종이 뭐냐를 한마디로 정의하면 상반기에 코로나19로 실적이 많이 해손된 업종이 회복한다고 보면 될 것 같습니다.

경기 소비제, 은행, 건강관리, 자본제, 유틸리티, 보험 같은 업종들이 이익의 회복을 주도할 것입니다.

가치주가 좋은 이유는 가격이 많이 낮아져 있습니다.

2월 19일이 코로나19 이전에 S&P500이 고점을 기록했던 시점입니다.

3월 25일 저점을 찍었었는데 2월 19일 대비 현제의 주가가 IT 하드웨어, 반도체, 운송 같은 업종은 이전의 주가 고점을 이미 넘어선 상황입니다.

에너지, 은행, 보험 같은 업종은 거의 저점 근처에 있는 상황입니다.

물론 가격이 싸다는 것만으로는 매력이 될 수 없습니다.

EPS를 같이 봐줘야 합니다.

자본제, 보험, 부동산 같은 업종들은 EPS가 빠진 것에 대비해서도 주가가 너무 과도하게 빠져 있습니다.

가치주 내에서 은행, 기타금융, 자본재, 유틸리티 4개의 업종이 지켜봐야 하는 업종이라 생각됩니다.

이유는 일단 지금 싸고 3분기 이후에 이익이 회복 할 것이라고 예상되고 있기 때문입니다.

특히 실적 시즌에는 이익에 대한 기대치가 올라오고 있는 업종들을 눈여겨 봐야 합니다.

성장주를 좋게 보시는 분들이 많아서 부정적으로 말하기가 조심스럽습니다.

추세적으로 성장주가 좋다는 것은 맞습니다.

다만, 3분기 실적 시즌과 그 이후 6개월에서 1년 정도는 조심할 필요가 있는 상황입니다.

성장주는 PER이 높습니다.

장기적인 이익 성장률이 높기 때문에 이 부분이 주가에 반영이 된 것입니다.

그런데 과연 이렇게 높아진 주가를 정당화 시켜줄 정도로 성장주들의 상황이 좋은지 확인해야 합니다.

그리고 차분기, 혹은 차차분기에 살짝 성장성이 어그러지는 이슈들이 생기지 않을지, 이게 장기 성장성에 대한 의구심으로 넘어가지 않을지도 체크를 해봐야 합니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.10.08)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

자산도 디플레인가? 자산은 인플레인가? f.김학균

하워드 막스는 “파산 없는 자본주의는 지옥 없는 카톨릭과 같다.”라고 이야기 했습니다.

지금 전 세계가 그렇게 가고 있는 것 같습니다.

단기적 망하는 회사가 없으니 투자자에게는 좋은 소식입니다.

그러나 장기적으로는 과연 이런 상황에서 자본주의가 혁신을 할 수 있을까라는 생각을 하게 됩니다.

승자가 보상을 받고 실패자에게는 안전망을 마련해주는 것이 좋은 자본주이라고 생각합니다.

지금은 실패자가 나오는 상황을 계속해서 봉쇄를 하고 있습니다.

그러면 혁신이 일어나지 않게 됩니다.

이런 것이 일본화의 전형입니다.

선진국의 고령자는 물가 인플레이션은 정말 싫은 상황입니다.

가지고 있는 돈으로 생활해야 하는데 물가가 올라 구매력이 떨어지는 것이기 때문입니다.

오히려 물가 디플레이션이 좋습니다.

연금으로 들어오는 돈은 고정되어 있으니 물가가 내려가야 고령자에게는 좋습니다.

고령화된 사회는 디플레에션 지향적인 의사 결정을 많이 하는 경향이 있는 것 같습니다.

자산이라도 축적된 노년층은 디픞레이션이 좋지만 뭔가를 바꿔야 하는 청년들에게는 인플레이션이 좋습니다.

일본의 아베노믹스는 노령화에 따른 디플레이션 고착화를 깨기위한 정책이였지만 거의 실패한 것으로 보입니다.

유럽도 거의 일본의 길로 가고 있는 것 같습니다.

노령화가 진행되고 있는 나라들은 일본의 케이스를 깊게 생각해봐야 할 것입니다.

감내해야 할 일은 감내하면서 가야합니다.

중앙은행이 주는 몰핀을 계속 시장에서 바라는데 이건 혁신의 방해 요인입니다.

자산 시장의 관점에서 앞으로는 혁신가도 나오지만 주가의 발목을 잡는 일도 나오게 됩니다.

그래서 전체 종합주가지수가 오르는 것은 힘들 것으로 보입니다.

일본을 보면 종합주가지수가 떨어지더라도 계속 떨어지는 것은 아닙니다.

한 3년 떨어지면 한 3년 정도 반등이 나옵니다.

그런 타이밍 투자도 필요할 것으로 보입니다.

전 세계가 화폐를 계속 찍어 풀고 있습니다.

한쪽에서는 이렇게 많은 돈이 풀렸으니 슈퍼 인플레이션이 발생 할 것이라고 이야기 하고 있습니다.

다른 쪽에서는 디플레이션을 우려에 이렇게 해서라도 디플레이션을 막고 있는 것이기 때문에 걱정해야 할 것은 디플레이션일고 이야기하고 있습니다.

선진국은 물가 디플레이션이 발생할 것으로 보입니다.

일본이 그 길로 갔습니다.

고령화 되고 돈은 잘 안돌고 디플레이션으로 갔습니다.

미국은 잘 모르겠으나 유럽은 일본의 길을 갈 것으로 보입니다.

신흥국은 통화가치에 대한 불안이 있기 때문에 인플레이션이 생길 것입니다.

경로로는 수요가 증가해서 생기는게 아니라 자국의 통화가치가 망가지면서 인플레이션이 생길 것입니다.

자산의 디플레이션과 인플레이션은 조금 다르게 봐야 합니다.

투자자 입장에서는 자산가격이 중요합니다.

자산가격은 재미가 없는 약간의 디플레이션이 나타날 것으로 보입니다.

돈이 많이 풀렸기 때문에 일본처럼 파괴적인 자산가격의 하락은 일어나지 않겠습니다.

그러나 자산의 인플레이션은 일어나지 않으리라 봅니다.

성장이 없으면 자산의 인플레이션은 없을 것입니다.

경제의 신과 함께(2020.05.25)를 듣고 제가 개인적으로 요약한 내용입니다.