행복한 부자의 일상

2021년은 원자재와 신흥국에 주목해보자. f.허재환

재고 사이클을 잘 봐야 합니다.

코로나로 좋은 나라들은 별로 없는데 코로나 수혜를 받은 산업들이 있었습니다.

이렇게 약간 엇갈리면서 각국의 재고가 점점 줄어들고 있습니다.

반도체는 재고가 정말 없고, 다른 산업들은 1년 동안 코로나로 생산이 줄어들었고, 수혜 산업들은 출하가 많이 되어서 재고가 다들 적어진 사항에 들어섰습니다.

한국도 출하재고 비율이 2개월 연속 재고보다 출하량이 늘어나고 있습니다.

내년도는 경기가 아주 좋아지지 않더라도 기업들이 재고를 쌓아야 하는 상황이 발생할 것으로 보입니다.

반도체 가격 상승, 철광석 가격 상승이 모두 재고량이 더 이상 줄일 수 없는 상황까지 갔기 때문으로 생각됩니다.

이제 사람들이 기업들이 재고를 쌓기 시작하는 사이클로 들어섰다고 생각됩니다.

수요가 좋아져서 경기가 좋아지는 사이클에는 아직 가지도 않았습니다.

그래서 큰 사이클의 초입에 들어선 정도이지 싶습니다.

재고를 쌓을 수 있는 산업에 주목해야 할 때입니다.

반도체, 소재, 화학 등의 경기 관련주들을 주목해봐야 할 시점입니다.

신흥국 주가는 일반적으로 원자재 사이클입니다.

그런데 지금 신흥국 주가도 많아 올라온 수준입니다.

만약 신흥국 주가가 사상 최고치를 뚫고 올라가면 새로운 시장이 열리지 않을까 생각합니다.

연말 소강상태로 보아 쉬어갈 수도 있겠지만 전체적인 큰 그림은 내년에도 좋아질 사이클이 진행되고 있다고 보고 있습니다.

신흥국 주가의 상승이 사이클이 선순환하고 있다는 시그널로 보고 있습니다.

앞으로는 언텍트도 좋고 앞으로의 세상을 지배할 것이라는 것도 맞지만 상대적인 가격측면에서 봤을 때는 한두 분기 정도는 경기관련 주식들이 좋아 보입니다.

아직까지 주식은 금리 대비 매력이 많이 남아 있습니다.

원자재는 수요가 증가하고 있다기 보다는 공급측면에서 공급이 많이 줄어서 가격이 올라가고 있는 측면입니다.

재고가 많이 줄어들어서 추가 상승의 여력이 있어 보입니다.

원자재가 주식과 채권 등과의 상대적 가격으로는 아직 많이 싼편입니다.

만약 내년에 백신으로 세계경제가 과거의 평균적이 성장이 이루어진다면 현제 원자재 가격은 상당히 싼편입니다.

내년의 경기가 나쁘지 않다면 이머징, 원자제 관련 산업들이 적어도 내년 상반기에는 업사이드 포텐셜이 있다고 보고 있습니다.

내년에는 자산을 골고루 깔고 가야 될 것으로 생각하고 있습니다.

어느 쪽에 편중되게 가다보면 지수가 오르는 것에 대비 내가 느끼는 체감이 낮아지는 느낌을 받을 수 있을 것으로 보입니다.

내년 상반기에는 투자를 넓게 깔고 가거나 상대적으로 싸게 보이는 쪽에 투자를 하고 하반기에는 원래의 성장주 쪽으로 투자를 하는 것이 좋아 보입니다.

내년 상반기에 깔고 갈 주식들은 주로 반도체나 소재처럼 재고를 쌓아놨다가 나중에 팔 수 있는 산업들이 가장 좋아 보입니다.

아주 짧게 보면 반도체가 좋으면 반도체 장비주도 들썩거립니다.

한국의 부동산보다 비싼게 바이오주라고 생각되어 집니다.

그렇지만 계절적으로는 바이오에 관심을 가져 볼만합니다.

대체로 1, 2월에는 코스닥의 반도체 장비, 바이오 같은 주식들이 들썩들썩 거렸습니다.

반도체 장비주 같은 경우에는 삼성전자와 하이닉스의 수주에 대한 기대가 연초에 있었습니다.

그리고 바이오주는 미국의 정책의 변화들이 연초에 한번씩 나오는데 이때 바이오주들이 많이 움직였습니다.

그런 측면에서 봤을 때는 지금은 관심을 가지고 보고 있어야 하는 시점은 맞는 것 같습니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.12.22)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

전반적으로 오른 자산 시장. 지금은 교통정리가 필요한 시간. f.이경민

단기적으로는 시장이 급변을 하고 있는데 이제는 내년을 준비하는 것도 필요하지 않나 생각합니다.

내년은 확실하게 실적 장세가 될 것으로 생각하고 있습니다.

올해는 코로나19의 수혜주 피해주들로 나뉘었다면 내년은 경기가 좋아지면서 실적이 좋아지는 종목에 포커스가 맞춰질 것입니다.

코로나19로 상관없이 구조적으로 좋아지는 종목들을 이제는 사야할 시기입니다.

대표적인 업종으로 2차전지, 전기차, 인터넷, 반도체로 생각되어 집니다.

올해 서버, 인터넷망, 5G 등의 투자를 코로나19로 많이 진행을 못했는데요.

내년부터 코로나19가 진정이 되면 이런 사업의 추진 속도가 빨라지게 되면서 반도체 업종이 크게 수혜를 받을 것으로 생각되어 집니다.

지난주 외국인과 기관이 많이 매수한 업종이 비슷합니다.

반도체, 화학, IT가전, 소프트웨어 등을 많이 매수했습니다.

이런 업종들은 내년 실적이 좋아 질것으로 보고 있는 것입니다.

전반적으로 내년은 2017년과 똑같지는 않겠지만 비슷하게 가지 않을까 생각해봅니다.

2017년에는 시장이 큰 폭으로 상승하면서 시장 대부분 업종이 다 올랐습니다.

그 중에서 코스피보다 수익률이 좋았던 업종은 8개 밖에 없었습니다.

반도체, IT에서 5개였고, 철강, 에너지, 화학이였습니다.

지금과 다른 부분은 2017년에는 물가 상승률이 2% 넘어서면서 인플레이션 기대심리가 있었다는 것입니다.

지금 고민되는 부분은 제약바이오 부분인데요.

제약 바이오 올해 이익증가율이 50%였는데 내년의 이익 증가율은 25%로 떨어집니다.

내년에는 제약바이오주 내에서 종목별로 엇갈린 모습을 보일 것입니다.

최근의 시장은 왠만한 이슈는 모두 좋게 해석하여 거의 모든 자산이 1주 동안 많이 올랐습니다.

각 자산시장의 참가자들이 모든 이슈의 좋은 점만을 바라보고 있는 모습입니다.

단기적으로 호재에 민감하고 악재는 묻어버리는 경향이 강합니다.

이제는 너무 호제만 바라보기보단 옥석가리를 해서 따라가야 되는 종목들은 따라가더라도 분위기에 휩쓸리는 것은 조심해야겠습니다.

내년에 확실히 좋아 보이는 인터넷, 반도체쪽에 투자를 하는 것이 좋지 않을까 합니다.

인터넷쪽은 고점 대비 20% 정도 빠져 있는 상황에서 조금씩 오르고 있는 중입니다.

2차전지, 인터넷은 올해 최대 이익이고 2022년까지 사상최대 이익을 계속 이어 갈 것입니다.

이런 업종은 조정을 받을 때 매수를 하는 것을 추천 드립니다.

반도체, 자동차는 실적이 애매하긴 합니다.

그런데 경기가 좋아지고 교역이 좀 더 원활해지면 실적이 좋아지고 주가는 좀 더 가볍게 움직이게 될 것으로 생각됩니다.

구조적으로 좋아지는 업종은 지속적으로 담아가고 내년에 이익의 레벨이 올라가는 업종은 매수를 권하고 있습니다.

인터넷 업종은 비싼 측면이 있지만 그 것을 극복하는 이익성이 나오면 별 문제 없을 것입니다.

2022년까지 보면 이익이 2배 이상 오를 것으로 보입니다.

이익성장도 꾸준할 것입니다.

실적 발표하는 것을 보면 예상 밖의 사업에서 실적이 붙어주면서 이익이 상승하고 있습니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.11.10)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

미국 기업들이 실적을 좋게 발표하는데도 주가가 빠지기 시작했습니다.

안좋은 뉴스입니다.

앞으로 실적이 좋아도 주가가 가격부담을 느껴 올라가지 못하는 상황이 발생할 수 있습니다.

미국 시장은 경계를 조금 해야 되지 않을까 싶습니다.

미국 시장은 가격이 자체가 높으니 조정을 받을 수 있습니다.

그러나 한국 시장은 가격은 높지 않으나 미국 시장이 조정을 받는데 한국시장이 버틸 수 있을까라는 걱정을 하게 됩니다.

이런 상황에서 제가 생각하기에는 내가 투자하는 기업이 좋다고 생각하면 지금이라도 그냥 고를 외치고 조금 애매한 기업들은 조금 고민을 해야합니다.

그리고 현금 보유 비중에 대한 고민도 같이 해야 할 시점이라고 생각합니다.

환율이 달라지수가 93.35로 더 떨어 졌습니다.

엔화와 유로화는 강세입니다.

금은 계속 오르고 있습니다.

유가도 나쁘지 않습니다.

달러 약세가 반영되고 있는 것입니다.

기술주는 가격 상승 부담이 나타났습니다.

인텔이 전년대비 실적은 좋게 나왔지만 7나노를 못만든다고 발표하자 주식이 16%가 빠졌습니다.

AMD가 16%가 올랐습니다.

인텔이 7나노를 아웃소싱하겠다고 했습니다.

인텔과 AMD는 CISC진영으로 연산이 정확하고 빨리하여 좋으나 전력소모와 발열이 좀 많습니다.

다른 진영의 대표주자가 ARM인데 명령체계가 단순하여 여러 가지를 붙일 수 있습니다.

이쪽을 주로 이용하고 있는 회사가 애플입니다.

이쪽의 특성이 저전력입니다.

그래서 모바일에 상당히 적합합니다.

성능의 발전이 빨리 이루어져서 드디어 컴퓨터에까지 영역이 넓혀졌습니다.

이쪽 진영 중 한곳이 소스를 오픈 한 곳이 있는데 미국에서 본사를 다른 나라로 옮겼습니다.

중국은 아마도 여기에 올인을 할 것입니다.

그래서 성공하면 미국에서 기술 독립이 가능해집니다.

그러면 인텔 제국이 점점 하나씩 무너지고 있는 것입니다.

인텔은 서버 시장에서는 압도적으로 1등입니다.

인텔이 7나노 제조를 아웃소싱하겠다고 발표한 것입니다.

TSMC쪽으로 갈 가능성이 크지만 TSMC의 케파가 거의 풀이라서 삼성도 가능성이 없지 않아 보입니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.07.27)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소의 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

삼성전자 매수를 바라보는 반도체 애널리스트의 전망 f. 이승우

반도체가 1월부터 개선되는 모습을 보여 2월정도 되면 반도체 수출액이 전년 동기 대비 플러스 될거라고 예상했는데 예상대로 되었습니다. 사이클 상으로 보면 반도체가 좋아지는 사이클입니다. 그런데 이번 코로나19 사태로 변수가 발생하여 주가가 많이 빠졌습니다. 그러나 반도체 업체가 느끼는 반도체 업황은 큰 변화가 별로 없습니다. 초기에는 코라나19가 중국에서 잘 마무리 되면 코로나19사태 이후의 이연된 수요가 발생하고 사이클이 올라오는 상황과 같이 어울어지면서 하반기에 굉장히 좋은 상황이 벌어질 수 있을거고 생각을 했습니다. 그런데 전 세계적으로 코로나19가 퍼져 모든 물품의 수요가 줄어들고 있는 상황에서 반도체가 버틸 수가 있느냐고 생각되는데 지금도 아직 하반기쯤 되면 이연 소비가 발생할 것이라는 기대감이 존재하여 스마트폰 업체들이 하반기를 대비하여 반도체 재고를 확보해야 되는 것 아니냐라는 공감대가 형성되고 있습니다. 또 하나는 언텍트, 재택근무 이런 것들 때문에 서버 수요는 계속 증가할 것이라는 분위기가 있습니다. 그래서 아직까지 반도체에 대한 분위기는 아직까지는 괜찮습니다. 반도체의 고정가격이라고 있는데 이번에 서버D램의 가격이 2~30%정도 오를 것으로 보입니다. 정리하면 반도체만 놓고 보면 2분기까지의 실적은 괜찮을거 같습니다. 다만 하반기 이후는 지금 누구도 예측하기는 어려울 것입니다.

메모리 반도체가 시각이 많이 바뀌었습니다. AI의 딥러닝에서 중요한게 병렬처리이고 병렬처리에서 중요한 역할을 하는 것이 메모리 반도체입니다. 그러다 보니 알파고가 이세돌 프로를 이긴 이후로 새로운 프로세스, 데이터 센터 이런 쪽으로 투자가 급증하여 메모리 반도체에 대하여 과거보다 훨씬 많은 가격을 지불하는 업체들이 생겨났습니다. PC시대에는 PC 가격의 8~10%만을 메모리 반도체가 차지하였는데 지금 데이터센터 시대가 열리면서 그 비중이 2~3배 증가하였습니다. 2017~18년도 반도체 호황 때 삼성전자의 데이터 센터용 메모리 반도체 마진율이 70%에 달했습니다. 2019년도에 이들 데이터 센터를 만들던 회사들이 반도체 재고를 많이 확보하고 메모리를 효율화하여 반도체 수요가 감소하였습니다. 그런데 이게 어느 정도 마무리가 되었습니다. 반도체 사이클은 한번 방향을 틀면 한동안 지속이 됩니다. 그래서 올해는 정말 좋게 보고 시작했었습니다. 그러나 코로나19로 삐끗한 것입니다.

스마트폰의 수요는 코로나19 이후에는 이연 수요가 나타날 것으로 생각됩니다. 5G가 상용화되고 스마트폰의 교체수요가 늘어나서 반도체 업황에 플러스 요인이 있을 것으로 보입니다. 마이크론과 HP에서 발표하길 컴퓨터와 프린터의 수요가 증가하고 있다고 합니다. 재택근무에 필요한 PC수요가 증가하고 있습니다. 이런 IT 제품들의 수요들이 증가할 것으로 보입니다.

일본의 올림픽 연기 발표 이후 삼성전자 주가가 많이 빠졌습니다. 일본이 코로나19로 문제가 생기면 반도체 부품 수급에 문제가 생겨서 삼성전자의 생산에 문제가 생길 수 있다는 소문과 미국의 실업수당 청구수가 엄청나게 증가하였나는 내용이 나오면서 코로나19사태가 단기간에 끝날 것 같지 않으니 일단은 조금 피하자가 나와서 삼성전자 주가가 좀 빠진 것으로 보입니다.

삼성전자의 실적은 4분기보다 1분기 실적이 나쁠 것이라고 미리 이야기를 했었습니다. 이번 삼성전자의 1분기 실적은 시장의 기대와 비슷하게 나올 것으로 내다보고 있습니다. 안좋은 부분도 있지만 반도체의 가격이 조금 오르고 환율도 반도체에 유리하게 작용하여 시장의 기대 수준에는 만족하지 않을까 합니다. 모바일 쪽은 중국의 수요 감소로 안좋을 것 같습니다.

삼성이 이번사태로 점유율을 높이는 전략을 쓰지는 않을 것 같습니다. 삼성전자의 메모리 반도체 점유율이 40%대 후반인데 점유율을 더 높이면 독과점 이슈에 걸리게 되고 메모리 반도체 3위 업체가 마이크론인데 미국 기업이라서 이 마이크론이 문제가 생기면 트럼프가 가만히 있지 않을 걸 알기 때문에 지금은 점유율을 높이기보다는 메모리 반도체 이외의 사업 부분에 더 투자를 하지 않을까 생각합니다.

삼선전자의 주가는 1년이 지난 시점에서 다시 만나서 이야기 할 때는 지금보다는 많이 올라 있지 않을까 생각합니다. 1년 이상 가지고 간다면 삼성전자의 지금의 가격대가 주식을 처음 접하는 사람들도 들어가도 될 정도의 가격대라고 봅니다. 코로나19 사태로 하반기의 전망은 너무 어려운 시점이라 누구도 장담은 못하지만 인류는 바이러스와의 싸움에서 다 이겨 왔으며 반도체의 사이클이 살아나고 있는 시점이다 보니 조심스럽지만 운이 좋으면 슈퍼 사이클의 가능성도 있지 않을까 생각합니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.03.27)를 듣고 제가 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소의 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용을 확인하시려면 팟케스트나 유튜브에서 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.