행복한 부자의 일상

기업들의 넘치는 현금, 경기 회복 후 투자로 이어지면 증시는 긍정적이다. f.허재환

우리나라 주식시장은 지금 조정을 살짝 받고 있지만 글로벌 시장은 전체적으로 아직 우상향을 하고 있습니다.

대표적인 곳이 일본입니다.

일본지수가 90년 8월 이후 처음으로 3만선을 돌파 했습니다.

일본주가는 가장 늦게 오르는 경향이 있는데 일본까지 올랐다면 글로벌 지수들은 다들 많이 오르고 있음을 뜻합니다.

그래서 지금은 확산 단계로 생각합니다.

확산단계에서 먼저 올랐던 곳이 약간 주춤하는 것으로 생각하고 있습니다.

결론적으로 힘을 축적하는 과정으로 보고 있습니다.

많은 분들이 인플레이션과 금리에 관련해서 많은 이야기가 나오고 걱정을 많이 하시고 계십니다.

인플레에 대한 기대가 높아지는 이유를 2가로 보고 있습니다.

첫 번째는 코로나가 진정되고 있는 상황이라는 것입니다.

영국과 미국을 보면 확실히 백신의 효과로 확진자수가 줄어들고 있습니다.

두 번째는 미국의 부양책입니다.

바이든, 엘런, 파월 이 분들이 삼총사로 정책적으로 같은 움직임을 모습입니다.

이분들은 비둘기파들로 부양책을 많이 쓸 것이고 그러면 인플레가 올 것이라고 시장은 생각하고 있습니다.

그렇지만 지금은 인플레 기대감이 앞선 것은 맞지만 실물이 따라오고 난 다음에 인플레가 오기 때문에 자산가격 측면에서 봤을 때는 금리가 올라서 자산 가격이 떨어질 것을 보기에는 이르다고 보고 있습니다.

지금은 금리가 조금 빠르게 올라오다보니 약간의 브레이크가 걸린 부분이라고 생각합니다.

전체적으로 보면 아직까지 주가가 올라가기 위한 에너지를 축적하고 있는 구간으로 보고 있습니다.

일본이 올랐다는 것은 이제 글로벌 전체시장의 끝물에 다다랐다는 신호는 아닌가?

지표들이 이미 굉장히 많이 올라온 상태에서 일본 시장이 올랐다면 끝물이 맞을 것입니다.

그러나 아직은 전체적으로 봤을 때 앞으로 오를 가능성이 더 높습니다.

전 세계적으로 기업들이 현금을 많이 보유하고 있습니다.

미국 기업들의 자산대비 현금 비율이 코로나 이전에는 9~10%정도였는데 지금은 13~14%까지 올라와 있습니다.

이 현금들이 경기가 아주 좋아지면 설비투자로 이어질 것이고, 천천히 좋아지게 되면 자산주 매입이나 배당을 하게 될 것입니다.

둘 다 주가에는 좋습니다.

기업들이 현금을 많이 보유하고 있고 이런 현금으로 투자를 나서게 된다면 지금 금리가 조금 오르는 것은 심각하게 걱정해야 될 부분은 아닐 수 있다고 생각하고 있습니다.

코로나 이후에도 IT기업이나 성장산업의 패러다임은 크게 바뀌지는 않겠지만 적어도 3개월 정도의 투자 텀으로 보면 미국경기가 좋아지는 것에 포커스를 둬야 한다고 생각합니다.

저는 유가에너지, 소재산업, 미국 은행주들도 좋아 보입니다.

은행주들이 다 좋을 것 같지는 않고요.

코로나 이후에 온라인이나 인터넷 비즈니스를 통해서 우위에 오른 쪽은 많이 갈 것으로 보입니다.

한국에서는 화장품, 카지노, 여행사 같은 주식들이 좋아 보입니다.

지금까지는 비대면 쪽, 전기차 같은 성장주 산업들에 관심이 많았었습니다.

그 주식들에 대한 관심이 작년에 100이였다면 올해는 그쪽은 약 60정도이고 40정도는 경제활동이 재개되었을 때 좋아지는 산업에 관심을 가지는 것이 밸런스 측면에서 좋지 않을까 생각합니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2021.02.18)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

백신의 개발, 정상으로 복귀 시동. 이제는 실적으로 판단할 때. f.김일구

주식시장은 실적에 따라 움직일 때도 있고, 유동성에 따라 움직일 때도 있습니다.

지금은 실적보다 유동성에 움직이고 있습니다.

바뀔 때를 잘 파악해야 합니다.

경기민감주가 움직이기 시작하면 바뀔 것입니다.

유동성이 계속 많다고 이야기하는 것은 조금 생각해 볼 문제입니다.

지금은 전 세계적으로 유동성 증가분이 줄고 있는 상황입니다.

우리나라도 신용대출을 억제하려고 하고 있습니다.

레벨로 보면 줄어드는 단계에 들어가고 있다고 보는 것이 맞습니다.

백신이 나오게 된다면 이런 현상이 더 가속화될 것입니다.

월스트리트는 경기부양책이 빨리 나오기를 바랬는데 백신이 계발되고 접종이 시작되면 대규모 부양책이 나올 가능성이 낮아지게 됩니다.

백신 접종 후 항체가 형성되면 컨텍트 소비가 증가할 것으로 보입니다.

그때부터는 기업의 실적에 관심을 가지게 될 것입니다.

아마존, 구글, 마이크로소프트, 애플, 페이스북 등은 실적 검증을 통과한 회사들입니다.

그냥 성장주가 아니고 실적이 꾸준하게 증가하는데 굉장히 비싼 주식입니다.

이들 기업도 유동성이 끈긴 상태에서는 더 상승할 여력에 의문이 생깁니다.

실적이 안나오는데 비싼 주식들은 유동성 공급이 끊어지면 엄청나게 위험해질 수 있습니다.

파월의장도 백신이 나왔다고 경기가 바로 좋아지진 않는다고 이야기 했지만 국채금리가 상승하고 있는데 가만히 있습니다.

한꺼번에 바뀌면 충격이 크니깐 말로는 저렇게 하지만 행동은 일단 조금씩 바꾸고 있는 모양새입니다.

그 다음에 상황이 더 바뀌면 말도 조금씩 바꿀 것입니다.

이것이 연준의 전형적인 패턴입니다.

내년 초쯤 백신을 접종하고 사람들이 움직이기 시작하면 바람이 바뀔 것으로 생각됩니다.

우리의 포트포리오도 이에 맞추어 조정이 필요한 시점이 아닌가 생각되어 집니다.

바람이 바뀌어서 어느 순간 모두가 실적만을 이야기하는 때가 올 수도 있습니다.

이때는 실적 좋은 기업들이 갑자가 주가가 어머 어마하게 튀어버리는 일들이 발생할 것입니다.

경기 민감주들이 갑자기 튀는 단계가 1번째 단계입니다.

그 다음 몇 달 지나고 나면 진짜 실적 좋아지는 기업들을 대상으로 실적 배팅이 들어가게 됩니다.

내년 2,3월쯤 실적 배팅 시즌이 되지 않을까 생각합니다.

그전에 우리의 포트를 고민해야 합니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.11.18)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

추세적으로는 성장주, 실적을 보면 가치주 f.정다운

실적시즌인데요.

이번 3분기 실적이 상당히 중요한 시점입니다.

가치주에 대해서 긍정적으로 볼만한 상황이고 성장주에 대해서는 약간의 주의가 필요한 부분이 있습니다.

이번 3분기 실적시즌이 중요한 이유가 3가지가 있습니다.

첫 번째, 전 분기 대비 실적이 회복하는 첫 분기라는 것입니다.

두 번째, 코로나로 인해서 실적이 해손되었다가 그 양향이 감소하는 첫 번째 분기이기 때문에 더 중요합니다.

세 번째, 성장주가 부담이 높아져 있기 때문입니다.

팡 기업들이 대표되는 성장주들이 더 크게 성장해 나갈 것이다는 부분들은 대부분 공감을 합니다.

그러나 과연 현제의 벨류에이션이 정당화 될 만큼 성장성이 높으냐는 미지수입니다.

가치주 입장에서 보면 가치주가 실적 해손이 많이 되긴 하였지만 21년, 22년으로 넘어가면 이익을 내고 회복이 될 수 있지 않느냐를 체크하는 시즌이 3분기 실적시즌이 될 것입니다.

3분기에 실적회복을 주도하는 업종이 뭐냐를 한마디로 정의하면 상반기에 코로나19로 실적이 많이 해손된 업종이 회복한다고 보면 될 것 같습니다.

경기 소비제, 은행, 건강관리, 자본제, 유틸리티, 보험 같은 업종들이 이익의 회복을 주도할 것입니다.

가치주가 좋은 이유는 가격이 많이 낮아져 있습니다.

2월 19일이 코로나19 이전에 S&P500이 고점을 기록했던 시점입니다.

3월 25일 저점을 찍었었는데 2월 19일 대비 현제의 주가가 IT 하드웨어, 반도체, 운송 같은 업종은 이전의 주가 고점을 이미 넘어선 상황입니다.

에너지, 은행, 보험 같은 업종은 거의 저점 근처에 있는 상황입니다.

물론 가격이 싸다는 것만으로는 매력이 될 수 없습니다.

EPS를 같이 봐줘야 합니다.

자본제, 보험, 부동산 같은 업종들은 EPS가 빠진 것에 대비해서도 주가가 너무 과도하게 빠져 있습니다.

가치주 내에서 은행, 기타금융, 자본재, 유틸리티 4개의 업종이 지켜봐야 하는 업종이라 생각됩니다.

이유는 일단 지금 싸고 3분기 이후에 이익이 회복 할 것이라고 예상되고 있기 때문입니다.

특히 실적 시즌에는 이익에 대한 기대치가 올라오고 있는 업종들을 눈여겨 봐야 합니다.

성장주를 좋게 보시는 분들이 많아서 부정적으로 말하기가 조심스럽습니다.

추세적으로 성장주가 좋다는 것은 맞습니다.

다만, 3분기 실적 시즌과 그 이후 6개월에서 1년 정도는 조심할 필요가 있는 상황입니다.

성장주는 PER이 높습니다.

장기적인 이익 성장률이 높기 때문에 이 부분이 주가에 반영이 된 것입니다.

그런데 과연 이렇게 높아진 주가를 정당화 시켜줄 정도로 성장주들의 상황이 좋은지 확인해야 합니다.

그리고 차분기, 혹은 차차분기에 살짝 성장성이 어그러지는 이슈들이 생기지 않을지, 이게 장기 성장성에 대한 의구심으로 넘어가지 않을지도 체크를 해봐야 합니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.10.08)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은 신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

하반기 주식 투자의 성공 바벨 전략에 주목하라. f.윤지호

자동차산업은 4월은 안좋았다가 6월에 좋아졌습니다.

7월,8월, 9월은 더 좋아질 가능성이 있습니다.

최근의 저의 시점의 첫 번째는 가을보다는 여름에 주가의 흐름이 더 가파를 것이라고 생각합니다.

그래서 뜨거운 여름인 7, 8월에 열심히 주식을 해야 된다고 생각합니다.

두 번째는 바벨 전략에 따라 성장주와 가치주를 각각 가져가야 한다고 생각합니다.

그 중 성장주에서 가장 밑에 있는 IT하드웨어와 가치주에 제일 위에 있는 자동차의 비중을 늘일 필요가 있다고 봅니다.

강세장이 되면 강세장의 끝을 물어보는데요 아무도 알 수 없습니다.

100킬로 달릴 때 나만 안전 운전한다고 60킬로로 달리면 더 위험합니다.

더 위험한 사람은 역주행하는 사람들입니다.

인버스, 인버스×2 이런 투자는 지금같은 강세장에는 안하는 것이 좋습니다.

주식은 회사의 소유권의 일부를 가지는 것입니다.

복권처럼 주식을 하는 것은 안좋다고 생각합니다.

자동차와 반도체는 여름에 상당한 렐리를 이어가다 4분기쯤에 조금 쉬어가는 구간이 나올 것으로 보입니다.

내년 2분기에는 올해 2분기 대비 엄청난 실적이 나오리라 봅니다.

올해 2분기가 코로나로 인해 최악의 상황이였기 때문에 기저효과를 보게 될 것입니다.

올해 여름에 열심히 투자하고 하반기에 조정이 올 때 잘 잡으면 내년 상반기에 또 한번 재미를 보지 않을까 생각합니다.

달러의 약세로 금 값이 상승한다는 말도 맞지만 더 중요한 것은 채권의 매력이 적다는 것입니다.

상대 수익률에 많이 사용하는 것이 일드갭입니다.

일드갭이 꺽이면 주가가 렐리가 오고 금도 보통 올라갑니다.

채권의 매력이 상당히 없게 되면 주식과 금과 같은 자산들이 올라가게 됩니다.

일드갭이 많이 떨어진 것으로 보아 주식이 비싼다 보다다는 최소한 채권보다 싸다고 이야기 할 수 있습니다.

정말 위허한 상황은 정상화 되는 순간이라고 생각합니다.

금리가 올라오고 채권가격이 떨어지면 위험한 상황이라고 생각해야 합니다.

그러나 지금은 아닙니다.

미국 대선이 있는 해의 주가 추이를 보면 7,8월에 거의 대부분 주가가 좋았습니다.

제일 안좋았던 달이 10월입니다.

제도적인 문화적인 영향이 주식시장에도 영향을 줄 수 있기 때문에 이런 자료도 보아야 합니다.

이번에 다를 수도 있겠지만 대부분 미국 대선이 있던 해의 10월에 주가가 않좋았다는 것도 한번 집어볼 필요가 있겠습니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.08.05)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소의 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.

가치에 꿈을 더하는 종목 자동차에 주목하라. f.김태홍

지수 전망을 연말이나 내년 초까지 2400에서 2500정도를 보고 있습니다.

미국 정부가 경기방어를 해줄 거라는 믿음을 가지고 있습니다.

정부는 뭐든지 할 것입니다.

과거보다 정부가 할 수 있는 것이 많아진 이유는 지금은 반대하는 사람이 없습니다.

실질적으로 정부가 했던 지원이 조금씩 효과도 보고 있습니다.

총 통화인 M2가 18조 달러까지 늘어났는데 이번에 코로나19로 돈이 풀리기 전에 비해서 20%가 늘어난 것입니다.

이론적이라면 달러의 가치가 20% 하락한 것입니다.

그러면 모든 자산이 돈푼 만큼인 약 20% 상승은 당연한 것입니다.

S&P500이 총 통화 풀린 것만 본다면 3600포인트에 있어도 이상하지 않는 상황인 것입니다.

증시가 많이 상승하긴 했지만 통화가 풀린 것에 비교해서는 그렇게 많이 오른 것이 아니라는 것입니다.

단기적으로 조정은 미국 대선의 불확실성 때문에 4분기 정도에서 나타날 수 있다고 생각합니다.

그러나 경기가 회복되고 돈이 풀린 효과는 내년까지 갈 것으로 보고 있기 때문에 내년 상반기 까지는 우상향할 것으로 보고 있습니다.

금은 너무 많이 빠르게 오른 상태여서 금의 오르는 속도는 조금 둔화될 수도 있을 것으로 보입니다.

외국인들이 우리나라 주식을 최근에 다시 사기 시작했습니다.

외국인들이 위험자산인 이머징 국가에 다시 들어오고 있는 모습들이 보입니다.

우리나라가 신흥국 중에서는 1등으로 아웃포펌 할 것으로 생각되어 집니다.

이유는 우리나라 기업들이 포지셔닝이 굉장히 잘되어 있어서입니다.

하반기에는 가치주들도 조금씩 관심을 가지는 것이 필요하다고 생각합니다.

가치주가 너무 안와닿는다면 가치주의 영역에 있으면서 미래에 대한 꿈도 있는 자동차주 정도를 생각해 볼만 합니다.

조정이 없이 갈 것 같지는 않고 늦가을쯤에 단기 조정이 있을 것으로 예상하고 있습니다

단기 조정이 있을 때에 포지션을 더 늘리는 쪽으로 생각을 하고 있습니다.

외국인과 기관이 많이 못산 부분이 있어서 수급이 나쁘지 않을 것으로 보입니다

그리고 하반기에 경제지표들이 조금씩 좋아지리라 생각되며 기업의 이익들도 많이 회복되리라 생각됩니다.

그럼 주식을 언제 조금씩 정리해야 하는 가에 대한 대답은 정부가 풀어놓은 돈을 서서히 회수할 때입니다.

금리가 지금보다 높아지고 정부가 돈을 회수한다는 조짐이 보일 때 주식을 처분하시면 됩니다.

그 때는 분명히 지금보다 지수가 높을 것입니다.

정부가 돈을 회수하는 시점은 언제일까의 답은 첫 번째 경기가 생각보다 빨리 좋아져서 실업율이 확 떨질 때입니다.

이 상황은 시간이 많이 걸릴 것으로 생각되어 집니다.

두 번째는 물가가 생각보다 빨리 올라가는 상황입니다.

현실적으로 이 때가 더 빨리 올 가능성이 커 보입니다.

물가가 급하게 반등하게 되면 정부가 풀어 놓은 돈을 회수할려고 하게 될 것입니다.

제가 생각하기에 물가가 상승하는 시기는 대충 내년 1분기 말이나 2분기쯤으로 보고 있습니다.

위 내용은 경제의 신과 함께(2020.08.04)를 듣고 개인적으로 요약한 내용입니다.

신과 함께의 정확한 내용과는 다소의 차이가 날 수 있습니다.

정확한 내용은신과 함께 방송을 확인하시기 바랍니다.